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9月中旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)鋼價(jià)礦價(jià)雙雙大幅下跌的行情。價(jià)格下跌之快，市場(chǎng)心態(tài)之差，讓人不禁想起2008年的情形。而且似乎仍然沒(méi)有任何利好因素出現(xiàn)，市場(chǎng)不斷調(diào)低對(duì)底部的判斷。在無(wú)縫鋼管市場(chǎng)基本面并未出現(xiàn)極端情況的下，對(duì)于后市不宜過(guò)分悲觀(guān)，同樣地，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”趨勢(shì)下，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

　此次鋼價(jià)大跌，我們似乎找不到一個(gè)特別重大的利空因素，其走勢(shì)與以往的大跌也有所不同。回顧2008年以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的歷次大幅下跌，其原因無(wú)外乎兩個(gè)，一是出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯回落，商品市場(chǎng)悉數(shù)調(diào)整。這對(duì)鋼材市場(chǎng)的沖擊是最大的，2008年次貸危機(jī)沖擊下的大幅下跌就是這種情形。當(dāng)時(shí)價(jià)格下跌的時(shí)間和幅度都是近年最大的。第二種原因就是大跌之前出現(xiàn)了價(jià)格的大幅上漲。2009年以來(lái)的每次大幅下跌基本都是如此，2009年2月到4月的大跌之前出現(xiàn)了2個(gè)多月的上漲，2009年8月到10月的大跌之前有4個(gè)月的大漲；2013年4月到7月的大跌之前也有近4個(gè)月的快速拉升。

　而此次價(jià)格調(diào)整的原因有些模糊，以上因素都不具備，但又都有些接近。首先是此前市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)大幅上漲，但在去年10月到今年2月市場(chǎng)曾出現(xiàn)過(guò)一次較大幅度上漲，并且期間并未出現(xiàn)同等級(jí)的調(diào)整。其次，今年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)雖然都未出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但經(jīng)濟(jì)“軟著陸”趨勢(shì)基本成形，在這種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在不斷積累。事實(shí)上，在價(jià)格大跌之前，市場(chǎng)已經(jīng)非常脆弱。進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季之后，市場(chǎng)成交始終未能好轉(zhuǎn)。同時(shí)，鐵礦石、鋼坯等原材料又出現(xiàn)下跌，之前市場(chǎng)認(rèn)為對(duì)價(jià)格起著重要支撐作用的成本因素也不復(fù)存在，加上淡水河谷調(diào)整鐵礦石定價(jià)方式，市場(chǎng)心態(tài)幾近崩潰，之前積累的風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌。

　因此，從此次價(jià)格大跌的原因看，更多是對(duì)去年10月以來(lái)鋼材市場(chǎng)所積累的壓力的一種釋放。目前鋼材價(jià)格已經(jīng)基本跌至去年10月時(shí)的水平。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到一定程度的釋放了，短期市場(chǎng)不必過(guò)于悲觀(guān)。畢竟基本面并未出現(xiàn)惡化的情況，相反短期還可能有部分利好因素出現(xiàn)。經(jīng)過(guò)價(jià)格大跌之后，部分鋼鐵企業(yè)可能面臨虧損，已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行檢修減產(chǎn)。而根據(jù)國(guó)家電監(jiān)會(huì)的預(yù)測(cè)，今冬明春全國(guó)用電形勢(shì)依然緊張，最大電力缺口可能達(dá)到2600萬(wàn)千瓦，其中既缺煤又缺水的南方和華中地區(qū)用電形勢(shì)最為嚴(yán)峻。后期鋼鐵生產(chǎn)可能迎來(lái)主動(dòng)減產(chǎn)和被動(dòng)減產(chǎn)集中期，對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。同時(shí)，國(guó)家允許部分省市試點(diǎn)發(fā)行地方債，鐵道債獲多部委支持等政策面也陸續(xù)有利好出現(xiàn)。經(jīng)過(guò)大跌之后的鋼材市場(chǎng)，或許能在新的平衡點(diǎn)上重新積累信心。

　當(dāng)然，市場(chǎng)若要重新走好，還需要宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境好轉(zhuǎn)。目前政策面也好，市場(chǎng)基本面也好，都是個(gè)別點(diǎn)上有所好轉(zhuǎn)。歐美債務(wù)危機(jī)短暫安寧，但仍在發(fā)酵之中。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“軟著陸”趨勢(shì)短期難以改變，尤其是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，在持續(xù)高壓之下，或許也將出現(xiàn)類(lèi)似鋼價(jià)10月大跌式的風(fēng)險(xiǎn)釋放。鋼材市場(chǎng)需要關(guān)注宏觀(guān)環(huán)境的各因素博弈情況，對(duì)后期的諸多不確定性和風(fēng)險(xiǎn)仍要保持警惕。

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鋼價(jià)能否真正實(shí)現(xiàn)絕地反轉(zhuǎn)