從8月中旬以來國內(nèi)市場現(xiàn)貨鋼價連續(xù)5周弱勢下跌，跌幅呈現(xiàn)逐步擴大的態(tài)勢。即便存在節(jié)前備貨的積極因素刺激，本周鋼價跌幅也并未縮小，且螺紋鋼主力期貨下跌速度還略有加快。

    與今年2季度旺季相似的一幕似乎正在上演——終端需求相對乏力、而供給開始逐步上升：1、我們調(diào)研了解，目前終端詢價雖然不少，但實際成交相對清淡。經(jīng)濟轉型與鋼鐵產(chǎn)能過剩的大背景下終端對庫存管理的要求越來越高，采購越發(fā)理性；2、9月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量214.35萬噸環(huán)比增0.68%，幅度不大但連續(xù)2旬小幅增長；3、連續(xù)兩周上升之后，社會庫存的自我調(diào)整對鋼價可能有一定的負面影響，這也反映了目前貿(mào)易商積極控制庫存的心態(tài)。

    相對2季度而言當前，當前的鋼鐵行業(yè)基本面也具備一定的優(yōu)勢：從歷史和當前的情況來看，已經(jīng)處于高位水平的產(chǎn)量在4季度繼續(xù)大幅上升的可能性不大，同時產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存也不算高。基本面乏善可陳但也未出現(xiàn)快速惡化跡象，我們預計短期鋼價繼續(xù)弱勢調(diào)整。如同現(xiàn)在的鋼價表現(xiàn)類似，波動收窄也是當前宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)的主要特征。